איגוד תעודות הסל מסכם שנה

התנודתיות בבורסות העולם בשנת 2015 והריביות הנמוכות במדינות המערביות בכלל ובמדינת ישראל בפרט נתנו אותותיהם גם בשוק תעודות הסל. בשנת 2015 נפדו למעלה מ-17 מיליארד ₪ בתעודות פיקדון, לאור הריבית הנמוכה במשק, וחוסר הכדאיות הכלכלית בתעודות אלו. בנוסף, המשיכה המגמה של הפניית השקעות לחו"ל על חשבון הבורסה המקומית. בשנת 2015 נפדו כ-1.5 מיליארד ₪ מתעודות סל על מדדי מניות בישראל, ומאידך הושקעו כ-3.7 מיליארד ₪ בתעודות על מדדי מניות בחו"ל. גם באפיק האג"ח ניתן לראות פדיונות במעל 280 מיליון ₪ בתעודות על מדדי אג"ח בארץ, לעומת השקעות של מעל 320 מיליון ₪ במדדי אג"ח בחו"ל.

לדברי רונן סולומון מנהל תחום פיננסים ושוק ההון באיגוד לשכות המסחר, "המגמה של הפניית השקעות לחו"ל על חשבון הבורסה בישראל, החלה כבר בשנת 2014, שאז ראינו כ-1.2 מיליארד ₪ נפדים מתעודות סל על מדדי מניות בארץ, למול גיוסים של כ-7.5 מיליארד ₪ בתעודות על מדדי מניות בחו"ל. מאחר ושוק תעודות הסל הינו אחר הגורמים המרכזיים להגברת הנזילות בבורסה בישראל, והוא מהווה כיום כשליש מהיקף המסחר היומי בבורסה, הרי שהמשך מגמת הפידיונות של תעודות בארץ, עשויה להוביל בסופו של יום ליובש במסחר בבורסה בישראל."

בהשוואה לשנים קודמות, הרי שמגמת הצמיחה הרב שנתית שאפיינה את שוק תעודות הסל, נבלמה בשנת 2015. בשנת 2014 ניהל שוק תעודות הסל כ-118 מיליארד ₪, לעומת כ-103.5 מיליארד ₪ שנוהלו בסוף שנת 2015. אמנם שוק תעודות הסל הגיע לשיא בפברואר 2015 שעמד על 121.6 מיליארד ₪, אולם הטלטלות בבורסות העולם, והמשך המגמה של פדיונות באפיק תעודות הפיקדון, הובילו לכך שענף תעודות הסל הצטמק בכ-12% במהלך השנה החולפת.


עוד עולה מבדיקתו של סולומון כי "התפלגות ההשקעות בשוק תעודות הסל ב-2015, השתנה לעומת 2014 באופן ניכר. בשנת 2015 כ-25% מההשקעות בענף הינן בתעודות סל על מדדי מניות בארץ, לעומת כ-23% בשנת 2014. כמו כן, כ-40% מושקעים במדדי מניות בחו"ל ב-2015, לעומת כ-30% בשנת 2014. אולם השינוי המהותי ביותר, הינו בקטגוריית ההשקעה בתעודות פיקדון, כך שבשנת 2015 רק כ-8% מושקעים באפיק זה, לעומת כ-21% שהושקעו בתעודות פיקדון ב-2014. בשאר אפיקי ההשקעות, ובכללם באפיקי אג"ח בארץ, אג"ח בחו"ל, סלי מדדים ותעודות ממונפות, לא היה שינוי מהותי.

סולומון ציין כי נכון לסוף שנת 2015 תכלית תעודות סל מבית מיטב-דש מחזיקה ב-29.7% מהשוק, ואחריה קסם תעודות סל מבית אקסלנס-נשואה שמחזיקה ב-28.4% מהשוק. אחריהם נמצאת פסגות תעודות סל מחזיקה בנתח שוק של כ-28.3%, והראל תעודות סל מחזיקה נתח של 13.7% משוק תעודות הסל."

 
לטבלאות התפלגות הנכסים לפי קטגוריות, מנהלים וניתוח רב שנתי - לחץ כאן